日本交易市场日评7月25日：美联储降息预期上升，日元汇率连续升值

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率连续走低，日经指数破位下行。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在153.89日元附近，较上一交易日下跌0.56日元。

　　昨天的东京外汇市场,随着美联储在9月份降息预期的增强，日元套利交易的持仓调整交易导致美元兑日元汇率加速下跌至153日元一线附近收盘。继上周日本数码大臣河野太郎之后，本周早些时候自民党干事长茂木也表示，央行有必要更明确地释出稳健的货币政策正常政策。另外据报道显示日本央行可能会在本月的金融决策会议上宣布减少购买日本国债的同时，提及加息的可能性。不过，即使日本央行在申明中不以及加息，但植田总裁也有可能在之后的新闻发布会上表示加息持开放态度。短期金融市场上的交易结果显示，7月份加息0.1%的概率在45%左右。由于存在市场利率急剧上升的风险，预计日本央行不会在公布减少购买政府债券具体计划的同时决定加息。按照上个月日本央行的声明来到，大多数的市场分析认为央行会将目前每月6万亿日元的国债购买额度减半至3万亿日元左右。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率在跌破前期低点155日元一线附近的支撑后，晚盘加速下跌至153日元一线水平。由于相对力指数显示短期市场有过热迹象，交易策略建议前期空单了结立场。

　　东京日经指数早盘开盘在38524.2日元，较上一交易日下跌630.7日元。日经指数期货2409合约开盘在38260日元，较上一交易日下跌860日元。

　　昨天的东京证券市场，由于避险性日元升值导致市场整体遭到抛售压力，日经平均指数加速下跌至39100日元一线附近收盘。前一天的美股市场上，观望情绪较重，导致NY道琼斯指数和纳斯达克综合指数双双小幅收跌。东京市场早盘也呈现缺乏方向感的振荡行情后，下午在指数期货的主导下的卖盘开始加速。另外由于外汇市场上日元升值，美元兑日元汇率下跌至154日元一线后，进一步加速了市场上的避险情绪。日经平均指数一度下跌500日元后，多空双方开始围绕39000日元整数位展开攻防。进入欧美交易时间后，在一些高科技公司公布的当季业绩令人失望，导致了投资资金的抛售。另外美国国内的住宅销售指标表现疲软，使得投资者对美国经济的担忧情绪蔓延。NY道琼斯指数大幅下跌超过500美元至39800美元一线收盘。受此影响，日经平均指数期货晚盘在跌破39000日元整数位一线后加速下挫至38200日元附近的低位收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数晚盘在跌破39000日元整数位一线支撑后触发多单止损，后市可能进一步尝试38000日元一线的支撑。一目均衡表上来看，价格实体跌破中期基准线后短期可能进尝试云层附近的支撑，交易策略上建议离场观望。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格连续走低，橡胶市场反弹。

　　东京黄金早盘2506合约开盘在11907日元，较上一交易日下跌146日元。铂金2506合约开盘在4730日元，较上一交易日下跌10日元。美元指数早间在104.36附近。

　　昨天的黄金市场，在美房地产数据走弱以及短期国债销售情况较好的背景下，美元小幅走低支撑NY黄金价格反弹收盘。另一方面，由于美元兑日元汇率再次下跌至153日元一线后，利空东京黄金价格。前一天公布的美国6月份住宅销售数为389万套，比上月下降了5.4%，创下去年12月以来的最低水平。同时，在美国财政部690亿美元规模的二年期国债拍卖中，最高收益率为录得4.434%，投标成交比为2.81倍，导致债券市场上，短期国债收益率的走低。2年期国债收益率小幅回落3.5个基点（bp）至4.41一线水平。NY黄金主力合约在2400美元整数位以上水平小幅振荡收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率跌回155日元水平，拖累了东京黄金价格。尽管NY黄金价格保持2400关键价位，但日元升值导致东京主力合约下跌至11900整数位以下水平。

　　7月24日东京黄金市场收盘时2506月合约和上海2406月合约的价差（东京-上海）为-0.19美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2412合约开盘在315.2日元，较上一交易日下跌0.4日元。TSR2501合约开盘在257日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在153.89附近。

　　昨天的东京橡胶市场，受台风季节影响短期现货价格走高，带动东京主力12月合约反弹至320日元以上水平收盘。本周产区天气不佳，泰国南部产区降雨偏多从而影响了原料产量。另外菲律宾海和南中国海地区同时遭受2个台风影响，物流受阻导致现货价格大幅上涨。国内轮胎工厂开工率色，使得橡胶价格整体行情的下行趋势依旧不变。上海阻力合约在反弹至接近14500元一线后，明显遭遇到较强的做空压力。另一方面，外汇市场上美元兑日元汇率在美元走低的背景下回落至153日元一线，也打压了东京商品市场的整体走势，预计东京橡胶主力合约在320日元一线还将面临较大压力。大阪交易所公布的截至7月10日的全国天然橡胶商业库存为5526吨，较上一期减少868吨。

　　现货方面，7月24日3号烟片月期FOB价格在78.59泰铢附近，较上一交易日下跌0.8泰铢。20号标胶月期FOB价格在65.34泰铢附近，较上一交易日上涨1.04泰铢。USS现货价格在65.17泰铢附近，较上一交易日上涨0.59泰铢。

　　???技术方面来看，东京橡胶近期围绕320日元整数位一线展开攻防，后世关注近期低点附近的支撑，一旦跌破315日元后市可能形成破位下行的行情走势。一目均衡表上来看，价格实体下跌至中期基准线以下水平，同时也向下穿过云层,依旧显示较强的做空信号。交易策略上建议逢高抛空。

　　7月24日东京橡胶市场收盘时2412月合约和上海2409月合约的价差（东京-上海）为39.1美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：EIA库存利好，油价艰难收涨

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国7月19日当周，除却战略储备的商业原油库存减少374.1万桶至4.36亿桶，降幅0.85%，为2024年2月2日当周以来最低。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加69.0万桶至3.744亿桶，增幅0.18%，为2022年12月23日当周以来最高。汽油库存减少557.2万桶，预期减少39.1万桶，前值增加332.8万桶，降幅录得2024年3月8日当周以来最大。精炼油库存减少275.3万桶，预期增加24.9万桶，前值增加345.4万桶。库欣原油库存减少170.8万桶，前值减少87.5万桶。当周美国除却战略储备的商业原油进口687.1万桶/日，较前一周减少16.6万桶/日。美国原油出口增加22.2万桶/日至418.6万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量减少38.8万通/日。当周美国国内原油产量维持在1330.0万桶/日不变。

　　晚间EIA数据显示原油成品油全面去库，且去库力度比凌晨API公布的幅度还大。原油库存持续去库，支撑油价上涨。不过反弹上涨并不顺畅，宏观市场悲观情绪抑制资金追涨热情，油价小幅收涨。JPX中东石油期货开盘2411合约开盘74950日元，较上日结算价上涨120日元，或0.16%。

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