迪士尼三财季扭亏为盈：流媒体业务首次盈利，但主题乐园成“新麻烦” | 财报见闻

　　来源：华尔街见闻

　　迪士尼第三财季营收和利润双双超过市场预期，全年调整后EPS增长预期从25%上调至30%。流媒体业务首次实现盈利，影院业务回到正轨，主题公园业务本土营业收入同比下降6%。

　　迪士尼第三财季营收和利润双双超过市场预期，并上调全年盈利指引，公司流媒体业务首次实现盈利，但主题乐园依旧疲软，给这家主题乐园巨头带来了阴影。

　　当地时间周三，迪士尼公布2024财年第三财季（截至6月29日的三个月）财报。

　　1）主要财务数据

收入：第三财季营收达到232亿美元，超出了市场预期的231亿美元，较去年同期的223亿美元增长3.7%。

利润：迪士尼第三财季扭亏为盈，从去年同期的亏损4.6亿美元（当时该公司进行了大规模重组和减值）转为盈利26.2亿美元，市场预期19.4亿美元。

股东回报：调整后每股收益（EPS）为1.39美元，超出了分析师预期的1.19美元，较去年同期的1.03美元增长35.0%。

　　2）主要业务表现

第三财季，流媒体业务实现了63.8亿美元的营收，营业利润达4700万美元，相比去年同期的5.12亿美元亏损，实现了历史性的转变。

　　3）业绩展望

迪士尼将全年调整后EPS增长预期从25% 上调至30%，并表示第四财季流媒体盈利能力将继续改善，DTC娱乐（第三财季亏损1900万美元）和ESPN+ 预计均将实现盈利。

　　迪士尼在声明中表示：“我们对公司的发展轨迹保持乐观，未来几年利润率将基于多个因素上升。”

　　然而，由于主题乐园业务表现不佳，迪士尼周三美股下跌逾3%。

　　主题公园业务萎缩，传统有线电视苦苦挣扎

　　主题公园业务是迪士尼最令人失望的业务，第三财季本土（美国和加拿大）营业收入同比下降6%，至13.5亿美元，海外营收缓慢增长。

　　迪士尼警告称，需求的放缓可能会在未来几个季度继续。公司在声明中表示：

虽然我们正在积极监控出席率和客人支出，并积极管理我们的成本基础，但我们预计第四财季体验部门的营业利润将比去年同期下降一位数（降幅在5%左右），反映了这些潜在的动态。

　　公司补充说，受奥运会影响，巴黎迪士尼乐园的需求将会放缓，不过邮轮业务继续看到“强劲”的需求。

　　与此同时，传统有线电视仍在挣扎，第三财季收入同比下降了7%至26.6亿美元，这主要是由于广告收入下降，以及越来越多家庭取消有线电视，关联费用大幅下滑。

　　流媒体业务首次实现盈利，影院业务回到正轨

　　虽然流媒体业务利润很小，但首次扭亏为盈具有重要的象征意义。

　　自2019年11月推出在线流媒体平台Disney+以来，迪士尼在流媒体大战中亏损了110多亿美元，激烈的竞争和不断上涨的内容成本导致公司在制作和授权电视节目、体育赛事和电影方面的支出超过了订阅费的收入，而且每个季度都是如此。 

　　过去几年，迪士尼多次上调流媒体服务价格，并表示此举有助于推动订阅收入增长。周二，迪士尼宣布对几乎所有流媒体套餐进行新一轮涨价，将于10月生效。

　　财报还显示，第三财季Disney+的核心订阅用户数从去年同期的1.176亿小幅增加到1.183亿，分析师此前预计订阅用户数量将基本持平。

　　然而，尽管迪士尼提高订阅费并打击了密码共享行为，但国内Disney+用户的平均收入（ARPU）下降了3%，至7.74美元。

　　迪士尼旗下体育流媒体ESPN+逆势而上，得益于广告和订阅收入的增长，第三财季国内营业利润同比增长了1%。

　　今年2月份，迪士尼加强了体育流媒体的投入，宣布与福克斯和华纳兄弟探索频道的合资企业合作。此外，迪士尼还在为ESPN开发一个单独的体育流媒体平台，预计将于2025年秋季推出。

　　迪士尼的影院业务似乎也回到了正轨，第三财季内容销售和许可方面的营业利润大幅增长达到2.45亿美元，去年同期亏损1.12亿美元亏损。

　　前几个月上映的《头脑特工队2》《死侍与金刚狼》等电影票房强劲，《海洋奇缘2》和《狮子王：穆法萨》将于下半年上映，有望领跑票房榜。

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