广发期货：钢厂减产导致基差收敛，暂观望为主

【期现】华东螺纹价格-20元至3200元每吨，期货升水现货22元每吨，华东热卷环比-70元至3300元每吨，期货升水现货74元每吨。

【供给】本期钢厂延续减产，铁水降幅加速。铁水环比下降5万吨至231.7万吨，废钢日耗环比下降0.54至39.51万吨。分品种看，螺纹钢和热卷产量降幅较大。螺纹钢环比下降29万吨至168.54万吨，螺纹钢产量降至近几年低位；热卷产量环比下降20万吨至303.56万吨。五大品种产量环比下降60.55万吨至783.5万吨。

【供给】需求偏弱，但本周表需下降更多是产量降幅较大导致的。分品种看，本期螺纹表需环比-25万吨至190.7万吨；热卷表需环比-22.8万吨至298.51万吨。

【库存】五大材库存环比下降，-25万吨至1722.6万吨。其中螺纹去库22万吨，热卷累库5万吨。

【观点】昨日钢材延续走弱，基差走强，螺纹盘面的升水收敛。螺纹的基差走势看，现货库存和产量率先出清。热卷减产后，关注去库情况。表外四大材已经减产去库，表需低位回升。考虑当前减产幅度较大，叠加螺纹基差收敛，有利于价格止跌企稳。空单可逢低离场。单边暂观望为主。由于成品材降幅大于铁元素，后期铁水补跌可能压制原料走势，材煤比将继续走扩。