碳酸锂大涨7.91%，供需有何变化？

　　来源：华闻期货

　　今日商品期货市场涨跌互现。集运欧线与碳酸锂分别上涨12.67%、7.91%。黑色板块整体回暖，焦炭与焦煤分别上涨2.78%、2.35%。能化板块依旧弱势，苯乙烯下跌2.66%，沥青下跌2.00%。农产品板块中，苹果上涨2.74%，生猪下跌1.17%。有色板块整体上涨，沪银上涨2.14%，沪铅上涨1.28%。

　　一、碳酸锂

　　行情回顾

　　9月11日碳酸锂主力2411合约盘中急速拉涨，并继续走高，截止收盘报78450，涨幅7.91%。

　　（1）供应端

　　消息面上，市场消息，宁德时代锂云母有限公司于9月10日召开会议，最终决定暂停在江西的锂云母业务。CATL在江西的锂业务的暂停将导致国内每月Li2C03产量减少8%或5-6kt的LCE产量。

　　8月国内碳酸锂产量环比-6%，同比+36%。进入9月，关注宁德时代江西锂业务暂停带来的供应减量影响。8月智利对我国出口碳酸锂12143吨，环比-22.8%，同比-6%。

　　（2）需求端

　　8月我国三元材料产量环比+5%，同比+10%，预计9月三元材料产量保持稳定，环比持平，同比+10%。8月我国磷酸铁锂产量环比+9%，同比增加超60%，预计9月磷酸铁锂排产会随着需求的拉动会更上一层楼，磷酸铁锂产量或环比+11%，同比大增80%以上。

　　截止9月5日，国内碳酸锂库存再度去化，降至129821吨，其中冶炼厂、下游库存下降，其他环节库存增加。

　　后市展望

　　综合来看，碳酸锂供应端出现较大扰动，而消费端有旺季预期，供需面有望改善，利于国内库存去化，预计在宁德时代江西锂业务暂停消息刺激下，短期碳酸锂价格或继续偏强运行。

　　风险提示：国内碳酸锂企业生产动向；下游消费情况；库存变化。

　　二、苯乙烯

　　行情回顾

　　苯乙烯主力合约夜盘开盘后大幅下跌，日盘速跌至9点五十分左右，随后开始反弹，截止收盘整体下跌2.66%，报价8536元/吨。

　　波动逻辑

　　（1）供应端：近日原油价格不断走弱，成本端支撑变弱，上游原料纯苯价格有明显下跌，华东地区市场价由8325元/吨跌至7900元/吨。

　　苯乙烯上游原料纯苯港口库存有明显去库，从6.8万吨减至4万吨，库存水平为近五年同期最低值，供应偏紧。

　　苯乙烯产能利用率为70.06%，虽有所回升，但仍处于近五年同期最低值，苯乙烯产量为30.5万吨，同比有所上升。

　　（2）需求端：下游3S需求整体变化不大，PS开工率小幅降低，ABS与EPS开工率小幅上涨，整体开工率上涨0.05%。

　　（3）库存端：江苏地区苯乙烯商业库存为1.97万吨，存在小幅度去库情况，库存水平为近五年最低点。华东及华南港口均有一定去库，较上周库存减少2.7万吨，库存水平为近五年同期低点，后续库存仍有可能继续下降。

　　后市展望

　　苯乙烯近日大幅下跌，主要受原油与纯苯价格下跌、市场普遍不看好需求的影响。整体来看苯乙烯基本面供需紧平衡，装置开工率维持在偏低水平，近期港口库存去库明显，下游需求整体变化不大，基本面无过多利空因素，当前期货市场对苯乙烯的估值偏低。后市关注原油价格变化，短期内苯乙烯价格走势与原油基本一致，待原油企稳后，或有一定幅度反弹上行。

　　张靖靖 投资咨询从业证书号 Z0019221

　　杨广喜 投资咨询从业证书号 Z0000278